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          智駕網 2022-06-13 12:45
          中國汽車產業的至暗時刻徹底過去了嗎?
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          比亞迪的股價創了新高成為中國首家言市值過萬億的整車企業,同時政策面的利好正在持續發酵,新能源汽車的高增長部分抵消了疫情防控引發的產銷斷涯式下跌,資本市場一片山呼海嘯,5月量同比僅下降1.4%,那個往日繁榮的汽車市場似乎又回來了,似乎每個人都信心滿滿。問題是這一切會在今年延續下去嗎?

          6月10日這一天的汽車產業很特別,比亞迪的市值達到了歷史高點,成為中國首家破萬億市值的整車企業。


          同一天,中國汽車工業協會發布了5月的產銷情況,而在前一天晚上蔚來發布了2022一季報,至此,中國所有新勢力均公布了今年第一季度的報表。


          比亞迪的總市值已超越大眾汽車集團,位居榜單第三,僅次于特斯拉和豐田汽車。


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          比亞迪近日發布公告稱,5月新能源汽車銷量114943輛,去年同期32800輛;本年累計銷量507314輛,同比增長348.11%。


          當然銷量并不能代表情緒和股價,比亞迪近期為特斯拉供應電池的傳聞和400元以內回購股份的消息也成為股價的助推因素。


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          此外,我們必須要重視的是,并不是比亞迪的股價一枝獨秀,整個汽車板塊在4月底迎來了全面的反彈,相對于比亞迪30%的漲幅,多家汽車股已經翻倍,一個月只賣幾百臺車的中通客車已經從3.8元,漲到17.5元,漲幅接近500%。


          資本市場近來對汽車版塊持續看好,資金流入可用瘋狂來形容。而這樣的正向看法在5月汽車產銷量中得到了正面回應。


          ——01—— 

          5月乘用車環比增長68%


          根據中國汽車工業協會的數據,5月乘用車共銷售162.2萬輛,環比增長68.2%,同比下降1.4%,降幅比上月收窄42個百分點。


          也就是說雖然依然是下跌,但已經接近持平。


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          5月,中國品牌轎車、SUV和MPV市場占有率分別為40.9%、55.6%和64.3%,與上月相比,市場占有率均呈下降,其中中國品牌SUV降幅更為明顯;與上年同期相比,中國品牌MPV市場占有率有所下降,中國品牌轎車和SUV均呈增長,表現還算穩定。


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          1-5月,銷量排名前十位的轎車生產企業共銷售240.8萬輛,占轎車銷售總量的62.6%。在銷量排名前十位的轎車生產企業中,與上年同期相比,比亞迪銷量增速依然最為顯著,長安汽車和上汽通用五菱也呈兩位數較快增長,但其他企業均呈下降。


          而就整體銷量而言,排名前15的中國品牌1-5月,僅有比亞迪、廣汽、奇瑞、小鵬和合眾實現了正增長,并且都是翻倍的高增長。


          這無疑他們主要愛益于新能源汽車的高增長。


          而對于新能源汽車重視不足的品牌顯然受疫情防控影響最大。長城汽車整體跌福達到了19.4%,一汽跌幅為51.9%,北汽跌福為37.2%。


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          新能源汽車可以說扛過了這一輪疫情封控的危機,無論是環比還是同比,均取得大幅度的增長。


          5月新能源汽車產銷均超過40萬輛,同比恢復到高速增長,1-5月,新能源汽車產銷雙雙超過200萬輛,為實現全年目標奠定了良好基礎。


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          中汽協認為,5月,隨著我國高效統籌疫情防控和經濟社會發展成效不斷顯現,國內多點爆發的新冠肺炎疫情得到有效控制,經濟景氣水平較4月份有所改善。尤其是5月下旬以來,政府等相關管理部門陸續出臺了一系列促消費、穩增長的政策措施,政策包容性強,對于推動經濟回歸正常軌道,確保運行在合理區間,起到了良好的效果。


          并且預計進入到6月份后,購置稅減半等政策開始發力,預計6月產銷形勢將會繼續好轉。


          ——02——

          新勢力今年一季報橫評,如何掙錢成為難題


          自昨天蔚來發布2022年第一季度財報之后,我國上市的三家造車新勢力相繼完成了一季報的發布。


          蔚來第一季度總收入超過15億美元。


          盡管營收同比增長24%,但與2021年第四季度相比,蔚來汽車僅實現了幾乎可以忽略不計的0.1%的增長。毛利達到2.28億美元,比2021年第一季度下降了近7%,比2021年第四季度下降了近15%。


          2022年第一季度,蔚來汽車的毛利率為14.6%,去年同期為19.5%,去年第四季度約為17%。


          運營虧損總額超過3.45億美元,同比飆升639.7%,但比2021年第四季度下降了約10%。


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          該公司報告第一季度凈虧損2.812億美元,比2021年第一季度增加了近300%,比第四季度減少了16.8%。


          一季度歸屬于蔚來普通股股東的凈虧損總額約為2.88億美元,同比下降62%,環比下降16%。


          2022年第一季度調整后歸屬于蔚來普通股股東的凈虧損為2.027億美元,比2021年第一季度增長262.5%,比2021年第四季度下降25%。


          整個第一季度,蔚來汽車及其競爭對手都面臨著供應鏈中斷和疫情封鎖,嚴重阻礙了生產和交付。盡管目前的報告反映了疫情帶來的負面影響,但當前汽車制造業已已開始再次增長。


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          蔚來汽車報告稱,5月份交付了7024輛汽車,今年迄今為止,交付量同比增長12%。


          該公司表示,其生產已逐漸從最近的疫情影響中恢復,但其交付仍受到一定限制。隨著限制開始放寬,蔚來計劃從本月開始提高產能并加速交付恢復。


          在其第一季度收益報告中表示,其銷售額總計14億美元,同比增長近25%。


          相較于之前小鵬和理想的財報,三家有相似點,也有不同點。


          總結來看就是小鵬賣車最多,收入最少,理想最能賺錢,但仍然虧錢,蔚來營收最高,卻虧得最多。


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          小鵬汽車拿下了一季度的銷量冠軍,共交付產品約3.46萬輛,但營收卻是最少的,僅有74.5億元;蔚來汽車賣車最少,是唯一不足3萬輛的,但營收卻是最高,達到了99.11億元,距離百億俱樂部只差一步;理想汽車營收和銷量都是中庸,但毛利率相當可觀,車輛毛利潤達到了22.40%,一季度虧損僅有1090萬元,同比減虧高達90%,有望成為三大車企中最先實現盈利的企業。


          而單車利潤這件事就更好理解了,理想的電池最小成本最低,蔚來走的高端化,小鵬更便宜。


          理想汽車以22.4%的數據遙遙領先,較去年同期的17%大漲5.4個百分點,也是三家車企中唯一突破20%的企業。這歸功于新款理想ONE的漲價和交付量的增加,使其平均售價有所升高。


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          蔚來一季度車輛毛利率為18.1%,低于去年同期的21.2%,主要原因系產品組合比例變動導致平均售價下降以及單車電池成本的增加。


          而小鵬汽車屬于“薄利多銷”,車輛毛利率方面僅有10.4%,是三家車企中最低的。對此,何小鵬給出了公司中長期盈利水平目標——毛利率達到25%。


          而相似點就是三家的研發投入一直在加大,研發費用一直都是增長態勢。


          對于下半年的走勢,小鵬汽車和理想汽車都發生了違約應屆畢業生的風波,究其原因則是在四五月份因疫情封控對全年預期有了調整,但隨著五月份銷量數據的公布,三家企業的創始人也均對下半年有了更加積極的預期。


          信心比萬兩黃金更重要,今天無論是產業端的供給還是復工復產都已經接近正常,5月份的強勁反彈也再次證明中國市場有活力還在,汽車行業全年的產銷目標依然值得期待。


          但是,事實上所有人也依然有一根擔心的弦,那就是因疫情導致的社會停頓萬不可再來。

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